周四A股市场低开高走，上证50指数当天上涨0.48%，上证50ETF期权和中金50股指期权日成交量分别为126.39万张、3.84万张，成交PCR分别为0.88、0.77，累计持仓量分别为171.82万张、6.18万张，持仓PCR分别为1.03、0.57，近几日上证50连续走高，市场交易看涨合约以及持有下方看跌仓位趋势明显。50股指期权7月合约周五到期，价格波动较大。50ETF日内由2.50反弹最大至2.526，期权成交集中在主力7月2.500，看涨及看跌合约日交易量均在19万张上下，虽临近到期，但日增仓均近万张，目前50ETF期权7月合约仓位集中分布在看涨2.500~2.550，看跌2.450~2.500，2.5为当前博弈焦点。价格方面，7月2.500看涨收涨17.62%，看跌下跌27.94%，由于时间价值加速衰减全职美工，看跌行权价2.500以下合约所剩价值不多。

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　　中证500指数收涨0.43%，目前最为活跃的沪500ETF、深500ETF期权市场当日成交量分别为198.75万张、33.41万张，成交PCR分别为1.06、1.19；当日持仓量分别为128.07万张、32.99万张，持仓PCR分别为0.89、0.92，交易看跌情绪上升，持仓看涨氛围依旧。沪500ETF期权成交集中在7月4.900执行价，上海temu美工包月看涨、看跌合约成交量分别为28.63万张、32.51万张，持仓集中在看涨5.250和看跌4.900，当日7月5.000看涨和看跌均继续减仓，看涨减仓近2万张，市场对标的日内翻红持谨慎态度，移仓至远月降低风险。价格表现方面，7月平值合约涨跌幅度在20%左右。

　　中证1000指数当天表现最弱，涨幅0.35%，期权日成交量和日持仓量分别为26.31万张和22.59万张，成交PCR为0.88，持仓PCR为0.57。7月合约即将到期， 8月合约成交集中在虚值合约，多在市场预测短期的支撑和压力位建仓，目前持仓量较高的为看涨5000和看跌4600合约。价格方面，叠加波动率日内走强，看涨合约涨幅绝对值大于相应的看跌合约跌幅。期权合成期货贴水程度小幅回升，远月贴水依旧较大。

　　策略方面，标的整体波动不大，期权波动率持续低位整理，建议持有做多波动策略，谨防变盘风险。（作者单位：永安期货）

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